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借道QFII買A股 行不通

過去有部分證券商私下轉介高資產大戶,透過境外資產管理公司向擁有A股境外合格機構投資者(QFII)資格的外資,借額度投資A股,但最近此路已宣告不通。


券商指出,部分投資人可能因此面臨資金調整,除了改由香港券商、台灣券商複委託等合法管道,也有不少高資產大戶轉向私人銀行。

台資券商指出,大陸證監會去年底要求外資取得QFII額度,若有額度供其他子帳戶使用,須揭露資料,若沒有照辦,最嚴重可能影響QFII資格。

對外資機構來說,該政策會減少出借額度的「外快」,但券商指出,許多外資QFII額度本來就可能不夠用,要等大陸再釋出額度,因此受衝擊最大的,反而是過去會向外資借QFII額度的台資背景境外資產管理公司。

過去有部分台灣券商的大股東在境外設立資產管理公司,針對有投資A股需求的台灣投資人,以開戶門檻至少台幣300萬元的方式私募,然後再向有QFII資格的外資借額度,讓台灣投資人可以「錢」進A股。

這些資產管理公司雖和台灣券商之間沒有轉投資關係,但利用台灣券商通路轉介客戶,遊走主管機關的法令灰色地帶,因此交易多在檯面下進行,券商指出,大陸要求QFII所有帳戶資料完全接露、透明化後,連帶衝擊這些台資券商、資產管理公司業務。

據悉,部分券商因應法令變化,協助客戶轉由合法管道投資,包括在香港當地券商開戶,或乾脆轉到台灣券商複委託,但這些方式的投資標的市場都只限港股,可以投資港股上市的國企股(H股)、相關指數股票型基金(ETF),或香港上架的大陸相關基金,但不能買A股。

券商表示,很多投資人可能不符外資私人銀行一、兩百萬美元起跳的高投資門檻,只能靜待未來法令鬆綁,例如台灣複委託即將開放可投紅籌股、陸股相關ETF,兩岸相關單位也在努力ETF互掛、引進陸資企業發行台灣存託憑證(TDR)。
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