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一個資深股民的投資智慧(3)

國內有名的“任大炮”為我打工,分享華遠地產的成長和股改可能創造的巨大財富。所以直到2008年2月14日股改停牌,我仍然滿倉持有。同年8月28日該股股改完畢以ST華遠複牌,當日即暴跌近70%,隨後一路下跌,最低探至3.3元,距本人的買入價,跌去84%,也就是說本人的股票財富一下子縮水8成多。如果就財富而言,本人幾乎跟龐統或者拿破崙一樣,遭遇了滑鐵盧式慘敗。

  接下來的幾個月裏,我趁反彈之機清倉了600743.同時不斷地進行反思,終於找出了自己失敗的原因,並且找到了避免重蹈覆轍的方法。那就是股市投資的首要任務是避免大的虧損,要確保資金的安全,賺要賺大的,賠只賠小的,用曹仁超的話說就是“要止損不止賺”。具體的方法就是大盤在60日均線之下運行要視為熊市,堅決空倉;所持個股跌破18日均線要賣出6成以上,跌破60日均線賣出剩餘倉位而空倉;直到大盤和個股重新站上60日均線再買。用這種止損法回過頭來再看600743,該股於2007年11月13日收報22.6元,跌破18日均線,應該賣出6成以上倉位;同年11月22日和2008年1月22日先後兩次以21元多的收盤價跌破60日均線,應該拋出所有剩餘倉位而空倉。2008年2月14日停牌股改前仍有兩天站在60日均線之上,但是此時該股60日均線已經下行,而且大盤已經在60日均線之下運行熊市,不符合買入和持股條件。當時如果本人能按以上原則操作,不僅可以避免後來虧損本金84%的結果,還可以略有盈利。

  從此,我反對長期持有股票的策略,並認為不論什麼時候,都應運用止損策略來保護自己的既得利益。至於止贏或者止賺,則認為一般情況下大可不必,這樣才可能賺足整個牛市,賺足個股的主升浪,讓利潤奔跑。

  在學會賺錢前,我們須先學會止損。輕微虧損可接受,超過15%則不應允許,超過20%應為極限,絕對應該止損。人性不願承認自己錯誤,以為只要不賣,就不會虧本,有的甚至會在股價下跌時,不斷補倉去“攤薄成本”,導致虧損加劇。

  止損要快,而賺錢則不妨“氣定神閑”慢慢來、賺到盡。股價上升兩三成就匆匆獲利賣出,而一旦虧損反而長持堅決持有,這種行為與拔掉莊稼、留下雜草沒有什麼兩樣。

  現在來綜合一下,並且再說具體一點。就是說在大盤和個股都在60日均線之上運行的牛市狀態下,一旦買入股票,就應該以買入價下浮15%作為止損價。如果股價上揚,就以當日的最高價下浮15%作為止損價。對於大盤指數同樣適用。如果沒有出現止損情況,就一直持有下去,不論漲幅多大,都不必止贏。可見這種止損是動態的,止損價是隨著指數或股價高點的變化而變化的。由於這種止損價的變化比較繁瑣,也可以用均線來簡單地進行判別,效果同樣好,這就是一旦指數或所持個股收盤跌破18日均線,就應該拋出絕大部分倉位,一旦跌破60日均線,就應該拋出所有剩餘倉位而堅決空倉。譬如在大盤和個股都在60日均線上運行的牛市狀態下,以10元價買入某股,那麼其初始止損價應該定在8.5元;如果該股接下來沒有出現止損情況,而是出現了12元的最高價,那麼就應該以該最高價下調15%即10.2元作為新止損價;再後來,出現20元的最高價,就應該以17元作為新止損價,以此類推。或者是按照大盤以及該股跌破18日和60日均線的情況來進行止損操作。如果沒有出現止損情況,就一直持股待漲,不要止贏賣出,放任利潤不斷放大。要知道,賺錢最快最多的幾乎總是牛市最後面的那段時間。本人在2006年一季度分批全倉蘇寧環球,平均成本2.6元,到9月以6.3元賣出,半年才翻一倍。可是該股到2007年8月底,最高到51元。如果我當初不賣,堅持一年,就可以多賺18倍。特別是最後面那段,連續漲停,每天漲3至4元,相對於買入價,等於每天就能賺1至1.5倍呢。

  切記:投資者如不學會理性動態止損,實在沒有任何人可以拯救他們;投資者如不學會不止贏,則永遠難賺大錢。

  一直在說現在是牛市,今天再進一步說,牛市主升浪隨時將展開。目前要做的工作是選好股票中長線持有,不要止贏,也許數年以後才需要止損呢。

  七、股票不是用來“炒”的

  在這個世界上,菜才是用來炒的,股票不應該是用來炒的。“炒”字由“火”及“少”組合而成,成功炒家必須練就“火”中取栗的本領,否則,你的金錢只能愈炒愈“少”。如果各位沒有練就火中取栗的本領,那麼還是儘量老實在牛市前提下選擇龍頭板塊的龍頭股中長期持有為妙。即使是適合炒的菜,也鮮見越炒越多的,特別是魚類,就更不適合翻來覆去地炒了。古人說:治大國若烹小鮮。我看,投資股票也應該像烹調小魚,翻動和炒作不宜過於頻繁,否則剩下的恐怕只有一盤魚骨頭。

  當然,在目前的生物鏈中,還有一些種類是以炒謀生的,譬如明星特別是女星。可是投資股票可不能像女星那樣,靠脫靠走光靠緋聞賺錢。在股市中,如果沒有十足的把握,最好少動。因為一動就要花錢。且不說往往賣了就漲,買了就跌。即使假設買賣之間無漲跌差別,首先你還是要損失傭金和交易稅,那可是真金白銀。當然如果我們每天只想著為國稅和券商做貢獻,那又另當別論。

  香港的曹仁超,被奉為華人投資界最值得學習和效仿的二人之一(另一人為邱永漢),年輕時也喜歡玩“每日一股”的遊戲,覺得十分刺激,但事後他卻發現此舉賺不到大錢,30歲開始改為每週一股,40歲改為每月一股,50歲後進一步改為每年一股。

  巴菲特更是認為買或賣一次股票就要在卡片上打個洞,一輩子下來最好在卡片上打的洞不要超過12個。也就是說一生中買或賣股票的總次數不宜超過12次。對於我們這樣的凡夫俗子要做到這樣節制確實很難。對此,我本人也不大贊同。我主張的是:就大盤一個牛熊迴圈而言,在股指收盤站穩60日均線時買一次,在60日均線止跌上揚時加買一次;在股指收盤跌破18日均線時大賣一次,在股指收盤跌破60日均線時賣空一次。然後的熊市無需發生買賣行為。其中再根據個股及大盤的深幅調整或龍頭股票變化增加4~6次買賣行為。那麼一個股市牛熊迴圈在卡片上打8~10個洞也就差不多了。這樣,一個人的股市投資生涯大概也就能打100個洞左右,能翻動鍋裏的股票100次左右。

  我們單位有位同事,幾乎每天都要進行股票買賣,幾年下來,結算總賬,還是大虧。最近幾個月,我不大情願地幫單位另一位同事照管了一個股票帳戶,買入了中國中期、世聯地產等股票,而且一直未動,市值在不斷快速上漲。看著帳戶裏所持股票的贏利比例從個位數到十位數,又不斷變化到級別更高的十位數,持股的信心也不斷增強。

  世界上著名的投機商傑西。利弗莫爾認為投資的三大難題分別是:時機、資金管理和情緒控制。曹仁超寫了《論勢》、《論戰》、《論性》三本書,似乎分別回答了利弗莫爾的這三大難題。《論勢》是投資哲學,講進出時機;《論戰》是投資策略,講如何管理資金;《論性》則是洞察人性弱點,重在情緒控制。我將利弗莫爾所說的“時機”和曹仁超的所謂“勢”,概括為孔子所強調的“天時”。我在前面的雜記裏已經強調“股市投資,首重天時”。本篇則是談談加強情緒控制,減少操作次數的問題。

  撰寫此文時,正是11月24日下午2點多,股指盤中跌到18日均線附近。老子名句“無為而治”,大部分人都聽過,但另一句“知者不測,測者不知”則少有人知道。炒股也要無為而治。後一句的“知”通“智”,意思是“有大智慧的人從不主觀預測,喜歡主觀預測的人沒有大智慧”。股市不是預測的,而是當下的、走出來的、走勢的。後市咋走,只有問蒼天!但是在大盤沒有出現收盤跌破18日均線的情況前,仍然當牛市看待吧。像24日下午這樣的幅度比較大的調整,姑且視為牛回頭,且是急回頭,應該當成是買好股的好時機。

  八、雜談中國經濟和股市的未來

  談股市的未來,得先談談經濟的未來。

  上個世紀80年代,新加坡前總理李光耀在中國的一些場合演講中就提到:等中國的大中城市都被高速公路連為一體時,中國經濟的發展將是飛速的。現在,這個當時的遠景圖已經變為現實。而且,連貫全國所有大城市和絕大部分中等城市的高速鐵路網也正在建設中。可以斷言,中國將在全世界率先建成通達全國的高速鐵路網,等中國的大中城市都被高速鐵路連為一體時,中國經濟的發展將是更飛速的。

  美國投資大師羅傑斯在遊歷116個國家,歷經15個戰亂之地,從西向東開車橫穿中國三次以後,得出這樣的結論:21世紀一定屬於中國,因為就連中國的蜜蜂也比美國蜜蜂勤勞,中國蜜蜂比美國蜜蜂平均每天多飛3圈。

  2006年我堅持看完了電視連續劇《諾爾曼?白求恩》。後來該劇導演楊陽透露,劇中白求恩的扮演者加拿大籍演員特洛文。海斯,在拍攝到這部戲的最後部分的時候,不堪重負,無法忍受艱苦的拍攝條件“逃走”了。這在中國人看來,簡直是匪夷所思。

  西方國家的人民養成了安逸的習慣,而中國人民仍然保持著勤勞的美德,這終將促成中華民族重新崛起。相信到時候,憑著中華民族的智慧,自能找到永遠保持勤勞美德與不斷完善民眾福利的兩全之策。

  今年5月,世界首席投資大師巴菲特曾這樣表達他的中國信心:“中國有一個很棒的未來,中國的發展,就像一個人的成長和潛能的釋放,中國正在成長,還會不斷地更加成長,他只是剛剛開始,我會告訴所有中國人,你們都很幸運,活在現在這個時代裏,比100年或者200年前好多了,有很多很好的機會,經濟會不停發展,中國在世界地位會不停上升,中國在世界舞臺上越來越重要。”接著又說“中國很有潛力,我希望把潛力變成事實,在下一個一百年裏,中國將成為一個更加繁榮昌盛的國家。”

  而世界首席投機大師索羅斯也在今年5月預言,亞洲有望最早從危機中走出來,而中國更有望取代美國成為世界經濟的引擎。在接受德國一家日報採訪時,索羅斯表示,亞洲可能成為最早走出危機的地區,特別是中國,有望取代美國成為世界經濟增長的“發動機”。

  香港投資大師曹仁超更是放言,未來的500年,勢在東方,從2010起中國將迎來13年至30年的長期牛市。
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